סקירות שבועיות

כל שלושת המדדים העיקריים בארה"ב רשמו שבוע חיובי שני ברציפות, ואותתו כי השוק השורי חוזר במלוא עוצמתו לאחר הנסיגה של דצמבר. S&P 500 ונאסד"ק עלו השבוע בכ-1.7% כל אחד, בעוד הדאו טיפס ב-2.2%. בנוסף לשבירת שיאים תוך-יומיים חדשים השבוע, מדד S&P 500 רשם גם שיא סגירה חדש של כל הזמנים ביום חמישי. מניות של חברות אמריקאיות זינקו שבוע שעבר לשיא, וככל הנראה הסירו את החששות לגבי מכסים, הגירה ואינפלציה. עם זאת, מנהלי חברות עושים משהו הרבה פחות שורי – הם מוכרים את המניות שלהם בקצב מהיר. פעילות מגזר השירותים הגיעה לשפל של תשעה חודשים בינואר, בעוד הייצור עבר להתרחבות לראשונה מאז האביב האחרון, כך דיווחה S&P Global ביום שישי. סנטימנט הצרכנים בארה"ב נחלש בינואר לראשונה מזה שישה חודשים, על רקע חששות לגבי שוק העבודה ומחירים פוטנציאליים גבוהים יותר של סחורות אם הממשל החדש של הנשיא דונלד טראמפ ילחץ לקדם מכסים מתוכננים על יבוא. מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור בגוש האירו עלה ל-46.1 בינואר 2025 מ-45.1 בדצמבר ומעל התחזיות ל-45.3. הקריאה הצביעה על ההתכווצות הקטנה ביותר במגזר הייצור מאז שמונה חודשים, אם כי התפוקה, העסקים החדשים והתעסוקה המשיכו לרדת. מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים בגוש האירו ירד ל-51.4 בינואר 2025, מ-51.6 בדצמבר, ופספס מעט את ציפיות השוק שעמדו על 51.5. בעוד שפעילות השירותים התרחבה החודש השני ברציפות, הצמיחה הייתה צנועה ומעט איטית יותר מאשר בדצמבר. שיעור האינפלציה השנתי ביפן זינק ל-3.6% בדצמבר 2024 מ-2.9% בחודש הקודם, הקריאה הגבוהה ביותר מאז ינואר 2023. מחירי המזון עלו בקצב החד ביותר מאז שנה (6.4% לעומת 4.8% בנובמבר), כאשר ירקות טריים ומזון טרי תרמו הכי הרבה לעלייה. הבנק המרכזי של יפן (BoJ) העלה את הריבית לטווח קצר ב-25 נקודות בסיס ל-0.5%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 17 שנה, בהתאם לקונצנזוס בשוק. המהלך שיקף מומנטום של עליית שכר והתקדמות מתמדת באינפלציה.

בסיכום שבועי, הדאו וה- S&P500 עלו ב-3.7% ו-2.9% בהתאמה. שני המדדים רשמו את העלייה השבועית הגדולה ביותר שלהם מאז שבוע הבחירות לנשיאות ארה"ב בנובמבר. הנאסד"ק טיפס ב-2.5% מתחילת השבוע ורשם את הביצועים השבועיים הטובים ביותר מאז תחילת דצמבר. גולדמן זאקס העלה את תחזיותיו לדולר, תוך ציון כלכלה אמריקאית איתנה וככל הנראה מכסים גבוהים יותר שעשויים להאט את ההרחבה המוניטרית. מדד המחירים לצרכן עלה החודש ב-0.4% מנוכה עונתיות, והעמיד את שיעור האינפלציה ל-12 חודשים על 2.9%. כלכלנים ציפו ל- 0.3% ו-2.9%. מדד המחירים ליצרן לביקוש הסופי עלה ב-0.2% בחודש שעבר לאחר עלייה לא מתוקנת של 0.4% בנובמבר. כלכלנים צפו כי מדד המחירים ליצרן יטפס ב-0.3%. מדד האופטימיות לעסקים קטנים של NFIB זינק בחודש שעבר לרמתו הגבוהה ביותר מזה שש שנים, ועמד על 105.1. הקריאה של דצמבר היא החודש השני ברציפות שהמדד נמצא מעל הממוצע ההיסטורי של 97.9 והיה גבוה מהתחזית שעמדה על 101.3. קצב האינפלציה השנתי בגוש היורו האיץ זה החודש השלישי ברציפות ל-2.4% בדצמבר 2024, השיעור הגבוה ביותר מאז יולי, לעומת 2.2% בנובמבר ותאם הן את ציפיות השוק והן את האומדן הראשוני. מדד המחירים לצרכן בגוש היורו עלה בדצמבר 2024 ב-0.40% לעומת החודש הקודם. הכלכלה הסינית התרחבה ב-5.4% (בחישוב שנתי) ברבעון הרביעי של 2024, האצה מ-4.6% ברבעון השלישי ועקפה את הערכות השוק שעמדו על 5.0%. קצב הצמיחה השנתי החזק ביותר מאז שנה וחצי, שנתמך ישירות מהתמריצים שהושקו מאז ספטמבר כדי להגביר את ההתאוששות ולהחזיר את האמון. התמ"ג הסיני צמח ברבעון הרביעי של 2024 בשיעור מנוכה עונתיות של 1.6%, האצה מעלייה של 1.3% ברבעון השלישי והעלייה הרבעונית החזקה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2023. הגרעון התקציבי לשנת 2024 בישראל הסתכם ב-6.9% תוצר. במונחי כסף מדובר במינוס של 136.2 מיליארד שקל. הנתון הסופי נמוך מתקרת הגירעון המעודכנת של 7.7%, שאושרה בכנסת רק לפני שבועות אחדים בעקבות תחזיות פסימיות יותר של האוצר. מדד המחירים לצרכן בחודש דצמבר בישראל הפתיעה עם ירידה של 0.3%, לעומת צפי לירידה של 0.1%. בהמשך לירידה של 0.4% בחודש הקודם. האינפלציה השנתית ירדה מ-3.4% ל-3.2%.

שבוע המסחר הסתכם בירידות שערים במדדים המובילים כאשר, מדד 500 P&S ירד ב-1.94%, ה-Nasdaq ירד ב-2.34%, ה-Dow ירד ב-1.86% וה-2000 Russell ירד ב-3.49%. זהו השבוע השישי ברציפות שהמניות הקטנות השיגו ביצועים נמוכים יותר מהמניות הגדולות. חברת הפד, מישל בואמן, ציינה בנאום ביום חמישי כי האינפלציה נותרה "גבוהה מדי" מעל יעד ה-2% ארוך הטווח של הפד, ושעל אף שהושג התקדמות משמעותית ב-2023, עדיין קיימים סיכונים לעלייה נוספת באינפלציה. מדד ה ISM Services PMI-בדצמבר 2024 עלה ל-54.1 לעומת 52.1 בנובמבר, מעל תחזיות השוק של 53.3, וסימן את הפעם העשירית השנה שהמדד נמצא בתחום של צמיחה. מדד פעילות העסקים הגיע ל-58.2%, עלייה של 4.5 נקודות אחוז לעומת 53.7% בנובמבר, מה שמעיד על חודש שישי רצוף של צמיחה, עם התוצאה השלישית הכי גבוהה לשנה. תביעות האבטלה הראשוניות בארה"ב ירדו ב-10,000 בשבוע שהסתיים ב-4 בינואר 2025, והגיעו ל-201,000, השפל הנמוך ביותר ב-11 חודשים, בניגוד לציפיות לעלייה ל-218,000. הדיווח על תעסוקה בארה"ב חשף גידול של 256,000 משרות חדשות בדצמבר, עלייה לעומת 212,000 בנובמבר ויותר מהתחזיות של 155,000. שיעור האבטלה ירד ב-0.1% ל-4.1%, מתחת לציפיות השוק. שיעור האינפלציה השנתי בגוש האירו בדצמבר 2024 צפוי לעמוד על 2.4%, עלייה לעומת 2.2% בנובמבר. המגמה מצביעה על עלייה מתמשכת בשירותים, יציבות במזון, אלכוהול וטבק, ירידה בקצב העלייה של מוצרים תעשייתיים שאינם אנרגיה, ושינוי קל במחירי האנרגיה לאחר ירידה משמעותית בנובמבר. שיעור האבטלה בגוש האירו בנובמבר 2024, לאחר התאמה עונתית, עמד על 6.3%, ללא שינוי לעומת אוקטובר 2024, וירידה לעומת 6.5% בנובמבר 2023. באיחוד האירופי שיעור האבטלה היה 5.9%, יציב לעומת אוקטובר 2024, וירידה מ-6.1% בנובמבר 2023. מדד מנהלי הרכש (PMI) של מגזר השירותים בגוש האירו לחודש דצמבר 2024 עודכן ל-51.6, לעומת קריאה מוקדמת של 51.4 וקריאה של 49.5 בנובמבר. המדד מצביע על עלייה מחודשת בתפוקה במגזר השירותים, אך השיפור נותר מתון ונמוך מהממוצע של הסקרים. מדד המחירים לצרכן (CPI) בסין עלה ב-0.1% בדצמבר 2024 בהשוואה לשנה הקודמת, ובסיכום שנתי עלה ב-0.2%, מה שמצביע על עלייה מתונה ברמת המחירים. המדד נותר יציב בהשוואה לנובמבר, אך הציג ירידה קלה מהעלייה של 0.2% שנרשמה בנובמבר. בנק ישראל הותיר את הריבית ברמה של 4.5% בהתאם לצפי. זאת הפעם השמינית ברציפות שהבנק המרכזי מודיע על אי שינוי בריבית. וזאת לאור רמות אנפלציה מעל יעד של בנק ישראל. בדומה לתחזיות הקודמות הבנק עדיין רואה רמה גבוהה של אי ודאות. מסקר הערכת מגמות בעסקים בישראל לחודש דצמבר 2024, נמצה כי מצבה הכלכלי של החברה חיובי בכל הענפים, למעט ענף המלונאות. ענפי התעשייה והבינוי נמצאים ברמתם הגבוהה ביותר מתחילת המלחמה. ניכר שיפור משמעותי במאזן הכלכלי של עסקים המחוזות הצפון וחיפה בחודש דצמבר (שבו הייתה הפסקת אש).

הראלי של יום שישי קטע רצף ירידות של חמישה ימים לנאסד"ק ול-S&P 500, אבל זה לא הספיק כדי לסיים את השבוע ירוק. מדד S&P 500 סיים את השבוע בירידה של 0.48%, בעוד הדאו ירד 0.60%. מדד הנאסד"ק המשולב ירד 0.51%. עבור המשקיעים במניות, 2024 הייתה שנה טובה מהצפוי. מאחורי המשך השוק השורי למניות עמדה צמיחה כלכלית איתנה, ירידה באינפלציה, הפחתות ריבית של הפדרל ריזרב ורווחי תאגידים בריאים. בנוסף, תנופת הבינה המלאכותית עוררה שנה שנייה ברציפות של עליות גדולות יותר עבור מניות ביג טק, אשר הובילו את השוק הכללי למעלה. עבור משקיעי אג"ח, הביצועים היו מושתקים, עם עליות קטנות שכן שינויים במדיניות הפד תרמו לשנת רכבת הרים להכנסה קבועה. מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור רשם בדצמבר 49.3%, גבוה ב-0.9 נקודת אחוז לעומת 48.4% שנרשם בנובמבר. המשק הכללי המשיך להתרחב זה החודש ה-56 לאחר חודש של התכווצות באפריל 2020. מדד מנהלי הרכש של S&P Global (PMI) עמד על 49.4 בדצמבר, ירידה מ-49.7 בנובמבר אך עלייה מהקריאה הקודמת של 48.3 (מנוכה עונתית). מגזר הייצור בארה"ב סיים את 2024 בקצב נמוך וזאת לאחר שהתקרב ליציבות בחודש הקודם. בחודש דצמבר נרשמה ירידה חדה יותר בהזמנות חדשות. פד אטלנטה עדכן כלפי מטה את תחזית התמ"ג לרבעון הרביעי, מ-3.1% ל-2.4%. בעקבות פרסום מדד מנהלי הרכש האחרונים. מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור בגוש האירו עמד על 45.1 בדצמבר 2024, נמוך מ-45.2 בחודש הקודם ופספס את הצפי הראשוני בשוק של 45.3 לאחר שתוקן נמוך יותר מאומדן הבזק של 45.2. זו הייתה הירידה החדה ביותר בפעילות הייצור מאז שלושה חודשים שהאריכה את רצף ההתכווצות המתמשך בן השנתיים. מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור ביפן עמד על 49.6 בדצמבר 2024, מעט מעל אומדן הבזק של 49.5 ועלייה מ-49.0 בנובמבר. מדובר ברמה הגבוהה ביותר מאז ספטמבר, למרות ירידה חודשית שישית ברציפות של ירידה בפעילות המפעלים. אוכלוסיית ישראל בפתחה של שנת 2025 נאמדת בכ-10.027 מיליון תושבים. 7.707 מיליון יהודים ואחרים (נוצרים לא ערבים ואנשים שאינם מסווגים לפי דת), 2.104 מיליון ערבים ו-0.216 מיליון זרים. במהלך השנה נולדו כ-181 אלף תינוקות (כ-76% לאימהות יהודיות ואחרות וכ-24% לערביות).

השבוע של חג המולד המשיך את הטרנד בהובלת מניות הצמיחה הגדולות, כאשר מדד ה-500P&S עלה ב-0.67%, ה- Nasdaqב-0.76% ומדד הדאו עלה ב-0.35%. מדד הפעילות הלאומי של שיקאגו בארה"ב עלה ל-0.12- בנובמבר מעדכון כלפי מטה של 0.5- באוקטובר, מה שמרמז על המשך צמיחה כלכלית. הזמנות חדשות של מוצרים בני קיימא בארה"ב ירדו ב-1.1% בהשוואה חודשית ל-285.1 מיליארד דולר בנובמבר, לאחר עלייה מתוקנת של 0.8% באוקטובר, מתחת לתחזית השוק לירידה של 0.4% בלבד. ציוד תחבורה הוביל עם ירידה של 2.9%. בניכוי תחבורה, מוצרים בני קיימא ירדו ב-0.1%. מדד המחירים לצרכן בטוקיו, יפן עלה ל-3% בדצמבר מ-2.60% בנובמבר 2024. מדד המחירים לצרכן עמד בממוצע על 2.39% משנת 1971 עד 2024. הייצור התעשייתי ביפן ירד בנובמבר ב-2.3% בחישוב חודשי, לעומת הערכות בשוק לירידה של 3.4%, לפי נתונים ראשוניים. התוצאה האחרונה באה לאחר עלייה של 2.8% בחודש הקודם, התכווצות ראשונה בתפוקה התעשייתית מאז אוגוסט. על פי נתוני ה- OECD, נרשמה בישראל בשנת 2023 ירידה של כ-29% בסך ההשקעות הזרות הנכנסות לעומת אשתקד. עיקר הירידה מקורה מהרבעון הרביעי של שנת 2023, כתוצאה ממלחמת "חרבות ברזל". נתונים ראשוניים לשנת 2024 מראים ששווי השקעות הזרות בישראל בחציון הראשון של השנה הסתכם בכ-11.8 מיליארד דולר. גבוה ב-15% בהשוואה לשנת 2022 וירידה של 28% בהשוואה לשנת 2023.

בסיכום השבועי, הדאו ירד כמעט ב- 2.25%, ורשם שבוע שלישי ברציפות של ירידות. מדד S&P 500 ירד בכמעט 2% מתחילת השבוע, ואילו מדד הנאסד"ק המשולב ירד בכ-1.8%. מדדי המניות העיקריים בארה"ב רשמו את השבוע הגרוע ביותר שלהם מאז אמצע נובמבר, לאחר שהחלטת הפדרל ריזרב להיות זהיר יותר בהורדת הריבית בשנה הבאה הסעירה את השווקים. הפדרל ריזרב הוריד ביום רביעי האחרון את הריבית ברבע נקודת אחוז, ההפחתה השלישית ברציפות וכזו שהגיעה עם נימה זהירה מפני קיצוצים נוספים בשנים הקרובות. כלכלת ארה"ב התרחבה בקצב שנתי של 3.1% ברבעון השלישי, קצב חזק יותר מההערכות המוקדמות. מדובר בעדכון כלפי מעלה מהתחזית הקודמת של 2.8%, המונעת על ידי הוצאות צרכנים ויצוא חזקים יותר. מדד המחירים של הוצאות הצריכה הפרטית, מדד האינפלציה המועדף על הפד, הראה עלייה של 0.1% בלבד מאוקטובר. המדד הצביע על אינפלציה שנתית של 2.4%, עדיין מעל היעד של הפד של 2%, אך נמוך מההערכה של 2.5%. שיעור האינפלציה השנתי בגוש האירו עלה ל-2.2% בנובמבר 2024 מ-2% באוקטובר, אך מתחת ל-2.3% באומדן הראשוני. עלייה זו בסוף השנה הייתה צפויה בעיקר בשל השפעות הבסיס, שכן הירידות החדות של השנה שעברה במחירי האנרגיה כבר אינן נלקחות בחשבון בשיעורים שנתיים. שיעור האינפלציה השנתי ביפן טיפס ל-2.9% בנובמבר 2024 מ-2.3% בחודש הקודם, הקריאה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2023. מחירי המזון עלו בקצב החד ביותר מאז שמונה חודשים (4.8% לעומת 3.5% באוקטובר), כאשר ירקות טריים ומזון טרי תרמו הכי הרבה לעלייה. המכירות הקמעונאיות בסין עלו בנובמבר 2024 ב-3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, האטה מצמיחה של 4.8% בחודש הקודם ומתחת לציפיות השוק לעלייה של 4.6%. הכנסת אישרה בקריא ראשונה את תקציב המדינה והתכנית הכלכלית לשנת 2025. תקציב המדינה לשנת 2025 יעמוד על כ-609 מיליארד שקל, תקרת הגירעון תעמוד על 4.4%. מדד המחירים לצרכן הפתיעה לטובה בחודש נובמבר אשר ירד ב-0.4% לעומת תחזיות מוקדמות של 0.2%-0.3% וב-3.4% ברמה השנתית, כאשר התחזיות עמדו על 3.5%-3.6%.

רבית מדדי המניות העיקריים סיימו את השבוע בירידות, אם כי מדד נאסד"ק התקדם ב-0.34% וחצה לראשונה את רף ה-20 אלף נק'. מניות גדולות החזיקו מעמד טוב יותר ממקבילותיהן הקטנות יותר, כאשר מדד ראסל 2000 ירד ב-2.58% ורשם שבוע שני ברציפות של ביצועי חסר מול מדד S&P 500 שירד ב-0.64%. שיעור האינפלציה השנתי בארה"ב עלה ל-2.7% בנובמבר, מ-2.6% באוקטובר ותאם את ציפיות השווקים. בחישוב חודשי עלה המדד ב-0.3%, העלייה החדה ביותר מאז אפריל, מעט מעל 0.2% באוקטובר, בעיקר בשל התייקרות מחירי מחסה, מכוניות ומשאיות משומשות, ריהוט ותפעול לבית, טיפול רפואי, כלי רכב חדשים ופנאי. מחירי היצרנים בארה"ב עלו בנובמבר 2024 ב-3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, העלייה החדה ביותר מאז פברואר 2023, לעומת עלייה מתוקנת כלפי מעלה של 2.6% באוקטובר ומעל התחזיות שעמדו על 2.6%. הבנק המרכזי האירופי (ECB) החליט להוריד את הריבית המרכזית שלו בפעם הרביעית השנה ב-25 נ"ב בדצמבר 2024, כצפוי. מהלך זה משקף תחזית אינפלציה חיובית יותר ושיפור בתמסורת המדיניות המוניטרית. האינפלציה צפויה לרדת בהדרגה, עם תחזיות ל-2.4% ב-2024, 2.1% ב-2025 ו-1.9% ב-2026. הייצור התעשייתי (שנתי) בגוש היורו ירד באוקטובר 2024 ב-1.20% לעומת החודש המקביל בשנה הקודמת. הייצור התעשייתי בגוש היורו עמד בממוצע על 0.88% משנת 1991 ועד 2024 התמ"ג של יפן התרחב ברבעון השלישי של 2024 ב-0.3%, מעל נתוני הבזק ותחזיות השוק של 0.2%. התוצאה האחרונה באה לאחר עלייה מתוקנת כלפי מטה של 0.5% ברבעון השני, וסימנה את התקופה השנייה ברציפות של צמיחה רבעונית. אינפלציית המחירים ליצרן ביפן נותרה ללא שינוי ברמה של 0.30% בנובמבר לעומת 0.30% באוקטובר 2024. אינפלציית המחירים ליצרן ביפן עמדה בממוצע על 0.12% בין 1960 ל-2024. שיעור האינפלציה השנתי בסין ירד במפתיע ל-0.2% בנובמבר 2024 מ-0.3% בחודש הקודם, נמוך מתחזיות השוק שעמדו על 0.5% ומהווה את הנתון הנמוך ביותר מאז יוני. האטה זו הדגישה את סיכוני הדפלציה הגוברים במדינה למרות צעדי התמריצים האחרונים מצד בייג'ינג ועמדת המדיניות המוניטרית התומכת של הבנק המרכזי. הגרעון התקציבי בישראל ירד בנובמבר, חודש שני ברציפות והגיע ל-7.7% תוצר, לעומת גרעון של 7.9% באוקטובר. הירידה בגירעון ברבעון האחרון של שנת 2024 הייתה צפויה והסיבה היא שבתקופה מקבילה אשתקד, פרצה מלחמת "חרבות ברזל" והוצאות הבטחון זינקו. בישראל כ-48% מהעסקים צופים שמחירי המוצרים/שירותים שלהם יעלו בשנה הקרובה (2025) וכ-48% צופים שמחירי מוצרים/שירותים לא ישתנו. בענף מזון ומשקאות ב-72% מהעסקים צופים שהמחירים יעלו בשנה הקרובה ובענף המסחר כ-58%.

מדד S&P 500 והנאסד"ק עלו לשיאים חדשים ביום שישי לאחר שנתוני התעסוקה בנובמבר הפתיעו. בסיכום השבועי מדד ה- S&P 500 ונאסד"ק המשיכו שבוע חיובי שלישי ברציפות, עם עליות של 0.96% ו-3.34% בהתאמה. הדאו ירד במהלך התקופה ב-0.6%. דו"ח העבודה לחודש נובמבר, חשף כי מספר מקבלי השכר עלה בחודש שעבר ב-227 אלף, מעל ההערכה שעמד על 214 אלף, ומהווה זינוק עצום לעומת עלייה מתוקנת כלפי מעלה של 36 אלף באוקטובר. שיעור האבטלה זינק כצפוי ל-4.2% . הפעילות הכלכלית במגזר הייצור התכווצה בנובמבר זה החודש השמיני ברציפות ובפעם ה-24 ב-25 החודשים האחרונים, כך דווח ע"י מנהלי האספקה בדו"ח הייצור האחרון של ISM. אינפלציית המחירים ליצרן (חודשי) בגוש היורו עלתה ל-0.40% באוקטובר מ-0.60%- בספטמבר 2024. אינפלציית המחירים ליצרן (חודשי) בגוש היורו עמדה בממוצע על 0.19% בין 1995 ל-2024. התמ"ג של גוש האירו התרחב ב- 0.9% (חישוב שנתי) לעומת הרבעון המקביל אשתקד ברבעון השלישי של 2024, הביצועים הטובים ביותר מאז הרבעון הראשון של 2023. שיעור האבטלה בגוש היורו נותר באוקטובר ללא שינוי ברמה של 6.30%. שיעור האבטלה בגוש היורו עמד בממוצע על 9.27% בין 1995 ל-2024. ארגון ה OECD -פרסם את הדוח החצי-שנתי שלו על המצב הכלכלי העולמי, שבו עדכן את תחזית הצמיחה של ישראל כלפי מטה. תחזית הצמיחה לשנת 2024 עודכנה כלפי מטה ל-0.6%, לעומת תחזית קודמת ממאי שעמדה על 1.9%. לפי סקר הערכת מגמות בעסקים נראה שמצבה הכלכלי של החברה בחודש נובמבר חיוביים בכל הענפיים, למעט ענף המלונאות. ציפיות המנהלים בענפי הבינוי לפעילות השוטפת בדצמבר חיוביות לראשונה בחצי השנה האחרונה.

הדאו הוסיף השבוע 1.39% והביא את העלייה שלו לחודש נובמבר ל-7.54%. S&P 500 ונאסד"ק המשולב התקדמו השבוע ב-1.1% כל אחד, וסיימו את החודש בעליות של יותר מ-5% ו-6%, בהתאמה. עם העליות הללו, הדאו וה-S&P 500 רשמו את החודשים הטובים ביותר שלהם ב-2024. מדד הדולר האמריקאי עלה בכמעט 2% בנובמבר, על רקע ניצחונו של טראמפ. סוחרי מט"ח צופים כי העלאות המכסים יובילו להתחזקות הדולר ביחס למטבעות אחרים בעולם. התוצר המקומי הגולמי צמח ברבעון השלישי בקצב שנתי של 2.8%, כך עולה מהאומדן השני לנתוני הלשכה לניתוח כלכלי. מנוע הצמיחה העיקרי של הכלכלה – הוצאות הצרכנים – התקדם ב-3.5%, הכי הרבה השנה. מדד מחירי הליבה של הוצאות הצריכה הפרטית, ללא סעיפי מזון ואנרגיה תנודתיים, עלה ב-2.8% מאוקטובר אשתקד וב-0.3% מחודש קודם לכן. חלק ניכר מהעלייה נבע מההשפעה שוק ההון. קצב האינפלציה השנתי בגוש האירו האיץ החודש השני ל-2.3% בנובמבר 2024 מ-2% באוקטובר, בהתאם לציפיות השוק. האינפלציה בטוקיו בנובמבר עלתה מעבר לציפיות, עם עלייה של 2.2% במדד המחירים לצרכן (ליבה) לעומת שנה שעברה, בהשפעת הפחתת סובסידיות האנרגיה. האינפלציה הכללית עלתה ל-2.6%, כאשר מחירי המזון תרמו לעלייה. מדד מנהלי הרכש (PMI) של תעשיית הייצור בסין עלה בנובמבר 2024 ל-50.3, לעומת 50.1 באוקטובר, מה שמעיד על האצה יציבה בהתרחבות המגזר, עם עלייה בביקוש להזמנות, שיפור בדינמיקת האספקה וגידול באמון העסקים. בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על רמה של 4.5%. זאת הפעם השביעית השנה שהבנק המרכזי מודיע על אי-שינוי ברמת הריבית של המשק. חברת דירוג האשראי מודי'ס פרסמה עדכון על פרופיל דירוג האשראי של ישראל: "הפסקת האש של ישראל וחיזבאללה מצמצמת מקור אחד של סיכון גיאופוליטי, אחרים נותרו בעינם".

בסיכום השבועי מדד הדאו סיים בעלייה של כ ,2%- בעוד מדד ה – 500 P&S ונאסד"ק הוסיפו כ.1.7%- ביצועי השוק בשבוע האחרון שיקפו מגמה של מעבר לסקטורים עם רגישות רבה ל כלכלה, כגון מגזרי התעשייה והצרכנות, בעוד שירותי התקשורת היו בעלי הביצועים הנמוכים ביותר. מדד הדולר הגיע לרמתו הגבוהה ביותר מזה שנתיים, מעט מתחת לרמה של 108.44 בנובמבר .2022 הפעילות הן במגזר הייצור והן במגזר השירותים הואצה בנובמבר, כך עולה מסקרי מנהלי רכש שפרסמה Global P&S. מדד מנהלי הרכש הגבוהה ביותר מזה 32 חודשים. בצד הייצור, המדד זינק לרמה הגבוהה ביותר מזה ארבעה חודשים. האינפלציה השנתית בגוש היורו האיצה ל2%- באוקטובר ,2024 לעומת 1.7% בספטמבר שהייתה הרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל ,2021 ובהתאם לאומדנים הראשוניים. מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור בגוש האירו ירד מתחת לתחזיות. הקריאה הצביעה על התכווצות עמוקה נוספת במגזר הייצור. מדד מנהלי הרכש לשירותים בגוש האירו ירד, בהשוואה לקריאה באוקטובר. הקריאה האחרונה מצביעה על התכווצות מחודשת במגזר השירותים, ובכך מסתיימת רצף של תשעה חודשי צמיחה, כאשר הפעילות העסקית יורדת לראשונה מאז ינואר. שיעור האינפלציה השנתי ביפן ירד ל 2.3%- באוקטובר 2024 מ 2.5%- בחודש הקודם, הקריאה הנמוכה ביותר מאז ינואר. מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור ביפן ירד במפתיע בנובמבר , הנתון הנמוך ביותר מאז מרץ, ופספס את ציפיות השוק. מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים עלה בנובמבר, לעומת בחודש הקודם, שהיה הנתון הנמוך ביותר מאז ארבעה חודשים. התוצר בישראל ברבעון השלישי עלה ב3.8%- בקצב השנתי. בהסתכלות רבעונית, לעומת רבעון קודם עלה התוצר ב.0.9%- מדובר בנתונים מעודדים ביחס לנתוני התוצר ברבעונים הקודמים. נרשמה יציבות במספר המשרות הפנויות בחודש אוקטובר 135,738 לעומת 135,528 בספטמבר. יציבות גם בשיעור המשרות הפנויות 4.32% באוקטובר לעומת 4.34% בספטמבר.

ארה"ב שבוע של עליות, בעיקר בגלל הראלי ביום רביעי בעקבות ניצחונו של טראמפ. מדד 500 P&S סיים את השבוע בעלייה של ,4.66% בעוד הדאו עלה ב .4.61%- שני המדדים רשמו את השבוע הטוב ביותר שלהם מאז נובמבר .2023 מדד הנאסד"ק עלה ב- 5.74% בסיכום השבועי. דונלד טראמפ רשם ביום שלישי ניצחון סוחף לנשיאות ארה"ב, ניצח בכל מדינות מתנדנדות, דבר שאף רפובליקני לא עשה מאז .2004 הגבלת כהונה תמנע ממנו להתמודד שוב בעוד ארבע שנים. הפדרל ריזרב אישר ביום חמישי האחרון את הורדת הריבית השנייה ברציפות, אך בקצב פחות אגרסיבי מהפעם הקדמת, כאשר הבנק הפדרלי ממשיך במאמציו להתאים את המדיניות המוניטרית. בהמשך להפחתה של 50 נקודת אחוז בספטמבר, ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב הורידה הפעם את ריבית הבנצ' מרק ב25- נקודת אחוז, לטווח יעד של -4.50% .4.75%

ארה"ב המדדים העיקרים בארה"ב מסכמים שבוע סוער כאשר מדד 500 P&S ירד ב- 1.4% ואילו הנאסד "ק ירד ב.1.5%- הדאו ירד ב- 0.2% בסיכום השבועי. בסיכום החודשי הדאו נסוג ב,1.3%- מדד ה- P&S ב,1%- ואילו הנאסד" ק ירד ב .0.5%- ישראל המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים המדדים המובילים כאשר, מדד ת"א 35 עלה ב2.25%- ומדד ת"א 90 ב.4.88%- בלטו בעליות שערים מדדים: ת"א בנייה ב,8.16%- ת"א ביטוח ב7.44%- ות"א גז ונפט ב.4.72%- מנגד, נראו ירידות שערים במדדים: ת"א טכנולוגיה ב0.68%- ות"א ביומד ב.0.20%- בשוק המט"ח הדולר והאירו נחלשו ב0.63%- וב 0.30%- ביחס לשקל, בהתאמה.

ישראל מדוח של קרן המטבע הבינלאומית עולה כי הצמיחה בישראל תסתכם ב- 0.7% בשנת 2024 . מדובר בצמיחה ריאלית שלילית. להערכתם, בתנאי שתסתיים המלחמה, נראה שיפור בשנים הקרובות, אך גם הוא צפוי להיות איטי יחסית ארה"ב הן מדד ה- S&P500 הן מדד הדאו קטעו רצף עליות של שישה שבועות. בסיכום השבועי מדד ה- S&P500 ירד קרוב ל- 1% , ואילו מדד הדאו סיי ם בירידה של 2.7% . הנאסד "ק רשם עלייה שבועית שביעית ברציפות של 0.2% . מדד הדולר עלה ב- 0.4% בסיכום השבועי ובדרך לשבו ע רביעי ברציפות של עליות לראשונה מאז ה- 28 ביוני. אירופה מדוח של קרן המטבע הבינלאומית עולה כי הצמיחה בישראל תסתכם ב- 0.7% בשנת 2024 . מדובר בצמיחה ריאלית שלילית. להערכתם, בתנאי שתסתיים המלחמה, נראה שיפור בשנים הקרובות, אך גם הוא צפוי להיות איטי יחסית

המדדים המובילים בארה"ב רשמו שבוע חמישי ברציפות של עליות כאשר מדד ה- S&P 500 ונאסד"ק עלו ב-1.1% כל אחד, בעוד מדד הדאו עלה ב- 1.2%. מדד S&P 500 חצה את רף ה-5,800, ורשם שיא לשנת 2024. בכירי הפד הביעו בימים האחרונים ביטחון שהאינפלציה חוזרת ליעדה, למרות שהיבטים מסוימים, כמו דיור, מזון ועלויות רכב, שמרו על עלייה עיקשת. פרוטוקולים מישיבת הבנק המרכזי בספטמבר הצביעו על כך שקובעי המדיניות חלוקים בנוגע להחלטה להוריד את ריבית הבנצ'מרק של הפד בחצי אחוז. מדד המחירים לצרכן עלה החודש ב-0.2% מנוכה עונתיות, והעמיד את שיעור האינפלציה השנתי על 2.4%. מדד המחירים הסיטונאיים לא הראה שינוי בספטמבר, מה שמצביע על המשך ההקלה באינפלציה. סקר צרכנים של אוניברסיטת מישיגן הראה כי הסנטימנט ירד באוקטובר ככל שציפיות האינפלציה לטווח הקרוב עלו. מדד הסנטימנט המרכזי של הסקר ירד ב-1.7% מספטמבר, בעוד הציפיות לאינפלציה לשנה עלו ל-2.9%, הרמה הגבוהה ביותר מאז יוני. בנק ישראל הודיעה כי הריבית במשק תישאר על כנה ברמה של 4.5%. זו הפעם השישית ברציפות שהבנק מותיר את שיעור הריבית ללא שינוי. במסיבת העיתונאים ציין הנגיד כי "אנחנו חושבים שהריבית היא מרסנת דיה כדי להחזיר את האינפלציה ליעד בתוך המחצית השנייה של 2025. שיעור האינפלציה השנתי בגרמניה עמד על 1.6% בספטמבר 2024, הנמוך ביותר מאז פברואר 2021, לעומת 1.9% באוגוסט. שיעור האינפלציה השנתי בסין עמד בספטמבר על 0.4%, מתחת לתחזיות השוק ולנתון של אוגוסט שעמד על 0.6%. הנתון הנמוך ביותר מאז יוני, מה שמדגיש את הצורך בתמיכה נוספת במדיניות מבייג'ינג כדי להתמודד עם סיכוני הדפלציה הגואים.

חברת הדירוג P&S הורידה את דירוג האשראי של ישראל בפעם השנייה בתוך מספר חודשים, עם תחזית "שלילית", וצפי להורדה נוספת בתוך 18 חודשים. הדירוג המעודכן – "A "נחשב לדירוג בינוני-גבוה. צמיחת המשרות בארה" ב בחודש שעבר עקפה את כל ההערכות, שיעור האבטלה ירד במפתיע וצמיחת השכר הואצה. מספר המועסקים גדל בספטמבר ב254- אלף, הגבוה ביותר מזה שישה חודשים, לאחר עדכון כלפי מעלה של 72 אלף לעומת החודשיים הקודמים. שיעור האבטלה ירד ל 4.1%- והשכר השעתי עלה ב4%- לעומת שנה קודם לכן. הפעילות הכלכלית במגזר השירותים בארה"ב התרחבה זה החודש השלישי ברציפות בספטמבר.

– ארה"ב -הפדרל ריזרב הוריד את הריבית ב-0.50%, התחלה אגרסיבית לשינוי מדיניות שנועדה לחזק את שוק העבודה האמריקאי. ההורדה הראשונה של הבנק המרכזי מאז .2020 -שלושת המדדים המובילים בארה"ב רשמו עליות שבועיות . מדד 500 P&S עלה ב 1.36%- ורשם שבוע חיובי חמישי בששת השבועות האחרונים. הדאו סיים את השבוע בעלייה של ,1.62% בעוד הנאסד" ק עתיר הטכנולוגיה התקדם .1.49% – אירופה -שיעור האינפלציה השנתי בגוש האירו ירד באוגוסט 2024 ל ,2.2%- הנמוך ביותר מאז יולי ,2021 מ2.6%- בחודש הקודם , ותואם את האומדן הראשוני. – ישראל -שבוע המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במרבית המדדים המובילים -הלמ"ס פרסם אומדן שני לתוצר עבור הרבעון השני, נמצא כי הצמיחה לנפש ירדה ב 0.9%- בחישוב השנתי. -האינפלציה ב 12- חודשים האחרונים המדד עלה ל ,3.6%- כאשר תחזיות הכלכלנים ציפו כי הקצב השנתי יעמוד על .3.2%

ארה"ב בשבוע הקרוב, מתוכננת פגישת המדיניות של הפד ב-17-18 בספטמבר, שבה צפוי להוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס התמתנות באינפלציה תומכת בהורדת ריבית, כאשר מדד המחירים לצרכן עמד באוגוסט על 2.5% בחישוב שנתי, הרמה הנמוכה ביותר מאז פברואר 2021 אירופה בנק המרכזי באירופה ה-ECB הוריד את ריבית הפיקדונות ב-25 נ"ב ל-3.5% וזאת כדי להקל על מגבלות המדיניות המוניטרית ישראל בחודש יולי 2024 נרכשו 8,909 דירות, גידול חד של 29% בהשוואה לרמה נמוכה במיוחד שנרשמה ביולי אשתקד אסיה הכלכלה היפנית צמחה ב- 2.9% בחישוב שנתי ברבעון השני של 2024

שלום רב, מדד S&P 500 רשם ירידה של 4.25% והשבוע הגרוע ביותר שלו מאז מרץ 2023. הנאסד"ק השיל 5.77% בשבוע הגרוע ביותר מאז 2022, בעוד הדאו ירד ב-2.93%. נגיד הפדרל ריזרב, כריסטופר וולר, ציין כי חשוב שהבנק המרכזי בארה"ב יתחיל להוריד את הריבית החודש על רקע הסיכונים הגוברים להיחלשות נוספת בשוק העבודה. וולר אמר כי הוא גם "עם ראש פתוח" לגבי האפשרות להורדת ריבית גדולה יותר ויתמוך באחת כזו במידת הצורך. נתוני התעסוקה של אוגוסט הוסיפו דלק לחששות מהאטה בשוק העבודה. מספר מקבלי המשכורות גדל ב-142 אלף, לעומת צפי של 161 אלף. עם זאת, שיעור האבטלה ירד ל-4.2%, בהתאם לציפיות. התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) בגוש היורו התרחב ב-0.6% ברבעון השני של 2024 בחישוב שנתי, בהתאם לאומדן הראשוני וההתרחבות החזקה ביותר מאז למעלה משנה. המכירות הקמעונאיות בגוש היורו ירדו ביולי 2024 ב-0.10% לעומת החודש המקביל בשנה הקודמת. בחישוב חודשי המכירות הקמעונאיות בגוש היורו עלו ביולי 2024 ב-0.10% לעומת החודש הקודם. יתרות מטבע החוץ של ישראל הסתכמו בסוף חודש אוגוסט בסך 217,377 מיליוני דולרים, גידול בסך של 3,743 מיליוני דולרים לעומת סוף החודש הקודם. רמת היתרות ביחס לתוצר המקומי הגולמי עמדה על 42.3%.

המדדים המובילים בארה"ב רשמו שבוע ירוק, כאשר הדאו זינק בקרוב ל-1.3%, הנאסד"ק הוסיף 1.4% ומדד S&P 500 עלה ב-1.45% בסיכום השבועי. גם מדד הראסל 2000 נהנה משבוע חיובי עם עליות של יותר מ- 3%. המדד העולמי MSCI ללא ארה"ב עלה לרמתו הגבוהה ביותר מאז ינואר 2022. מתחילת החודש עלה המדד ב-2.6% לאחר עלייה של כמעט 12% מאז השפל ב-5 באוגוסט. המדדים רשמו עליות ביום שישי לאחר שיו"ר הפדרל רזרב, ג'רום פאוול, אותת על הורדת ריבית במהלך נאומו בג'קסון הול, וויומינג. עם זאת, ג'רום פאוול לא סיפק מידע ספציפי מתי זה יקרה. "הגיע הזמן שהמדיניות תתאים את עצמה", אמר פאוול במהלך הכנס השנתי של הפד. "כיוון הנסיעה ברור, והעיתוי והקצב של הורדות הריבית יהיו תלויים בנתונים הנכנסים, בתחזית המתפתחת ובמאזן הסיכונים". הכלכלה הישראלית גדלה ברבעון השני בקצב שנתי של 1.2% (0.3% בחישוב רבעוני).

בכירי הפדרל ריזרב מסכימים שהגיע הזמן להוריד את הריבית. כרגע השווקים מתמחרים הורדה של 0.5% בפגישה הבאה במהלך חודש ספטמבר. השווקים בארה"ב עלו ביום שישי האחרון וסגרו את השבוע הטוב ביותר של 2024. בסיכום השבועי, מדד S&P 500 הוסיף כמעט 3.9%, השבוע הטוב ביותר מאז נובמבר 2023. מדד הנאסד"ק ב-5.2%, ואילו הדאו ב-2.9%. בעקבות הקאמבק, מדד S&P 500 רחוק כעת רק 2% מהשיא שרשם באמצע יולי. הנתונים בשבוע שעבר סייעו להרגיע את השוק העצבני. גם מדדי האינפלציה שפורסמו בתחילת השבוע חיזקו את התקוות שתרחיש של נחיתה רכה עדיין אפשרי. רווחי החברות ממשיכים להפגין חוזקה ככל שהדוחות האחרונים מתפרסמים. כ-93% מהחברות הנסחרות במדד ה- S&P500 פרסמו תוצאות נכון ליום שישי, לפי FactSet. מתוכם, יותר מ-78% עקפו את הציפיות בוול סטריט. ישראל – ניגוד למגמה העולמית, בישראל מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.6% בחודש יולי 2024, מעל התחזיות המוקדמות לעלייה חודשית של 0.5% במדד. בחישוב השנתי המדד עלה מ-2.9% ל-3.2%, כאשר התחזיות המוקדמות ציפו לעלייה של 3.1%-3.2%.

המסחר בארה"ב הסתכם בירידות שערים במדדים המובילים כאשר, מדד S&P500 ירד ב-2.06%, Nasdaq ב-3.35%, Dow Jones ב-2.10% ומדד Russell2000 ב-6.67%. השבוע האחרון של יולי היה סוער, מלא במבול של דוחות רווח, שלוש פגישות של בנקים מרכזיים ונתונים מרכזיים על שוק העבודה. הפד המשיך לשמור על ריבית יציבה גם כאשר היו"ר פאוול זיהה סיכונים גוברים לשוק העבודה. רווחי החברות עולים על ההערכות, אך המניות ירדו מאז תחילת עונת הדוחות לרבעון השני. שיעור האבטלה בארה"ב עלה ל-4.3% ביולי 2024 מ-4.1% בחודש הקודם הבנק המרכזי של יפן (BoJ) העלה את הריבית לכ-0.25% מהטווח הקודם של 0%-0.1% שקבע במרץ. הבנק המרכזי הוסיף כי יפחית את רכישות האג"ח החודשיות ל-3 טריליון ין בינואר-מרץ 2026 מהקצב הנוכחי של כ-6 טריליון ין כדי להמשיך במדיניות מוניטרית נורמלית יותר.

שלום רב, בסיכום השבועי, מדד S&P 500 ירד ב-0.83% והנאסד"ק איבד 2.08%. שני המדדים רשמו ירידות שבועיים רצופים לראשונה מאז אפריל. מדד הדאו הציג ביצועים טובים יותר, הוסיף 0.75% ורשם שבוע חיובי רביעי ברציפות לראשונה מאז מאי. רוב החברות שדיווחו עד כה עלו על הציפיות בוול סטריט. יותר מ-40% מהחברות פרסמו את תוצאותיהן הכספיות הרבעוניות, על פי נתוני FactSet . מתוכם, יותר מ-78% היכו את תחזיות הקונצנזוס של האנליסטים. מדד מחירי הליבה של הצריכה הפרטית, ללא סעיפי המזון והאנרגיה התנודתיים, עלה ב-0.2% לעומת מאי. מלפני שנה המדד עלה ב-2.6%. המדד לחודש מאי עודכן מעט גבוה יותר, אך נותר ברמה של 0.1% על בסיס מעוגל. על בסיס שנתי של שלושה חודשים, אינפלציית הליבה התקררה ל-2.3%, הנמוכה ביותר מאז דצמבר. הצמיחה הכלכלית בארה"ב גדלה בשיעור גבוה מהתחזיות ברבעון השני, ממחיש שהביקושים מחזיקים מעמד תחת המשקל של עלויות הלוואה גבוהות יותר. התוצר המקומי הגולמי (GDP) עלה בחודשים אפריל-יוני בקצב שנתי של 2.8%, לאחר עלייה של 1.4% ברבעון הקודם, לפי האומדן הראשוני של הממשלה. סנטימנט הצרכנים בארה"ב ירד ביולי לשפל של שמונה חודשים, כאשר המחירים הגבוהים המשיכו להעיב על העמדות בנוגע לכספים אישיים. מדד הסנטימנט הסופי של יולי ירד החודש ל-66.4 מ-68.2 ביוני, לפי אוניברסיטת מישיגן. הקריאה הראשונית הייתה 66.

לום רב, מדד ה- S&P 500 ונאסד"ק ירדו ב-1.97% ו-3.65% בהתאמה, ורשמו את הירידה השבועית הגדולה ביותר מאז אפריל. מנגד, הדאו עלה ב- 0.72%, בעוד מדד ראסל 2000 טיפס ב-1.59%. נשיאת הבנק הפדרלי של סן פרנסיסקו, מרי דיילי, אמרה כי חלק מנתוני האינפלציה האחרונים היו "ממש טובים", אך הבנק המרכזי עדיין לא השיג יציבות מחירים. "אנחנו עדיין לא שם", אמר דיילי ביום חמישי. "אין לנו יציבות מחירים כרגע ואנחנו צריכים להיות בטוחים מאוד שאנחנו בדרך בת קיימא להשיג אותה". המכירות הקמעונאיות בארה"ב נותרו ללא שינוי ביוני, כאשר ירידה בתקבולים בסוכנויות הרכב קוזזה על ידי חוזק נרחב במקומות אחרים, מפגן של חוסן צרכני שחיזק את תחזיות הצמיחה הכלכלית לרבעון השני. קונים בארה"ב הוציאו 14.2 מיליארד דולר באינטרנט במהלך מבצע 48 השעות של Amazon.com בפריים דיי, עלייה של 11% לעומת השנה שעברה ובהתאם להערכות, לפי אדובי. משקיעים סינים מכרו כמות שיא של מניות ואג"ח אמריקאיות במאי, כאשר המתיחות הדיפלומטית בין הכלכלות הגדולות בעולם נותרה גבוהה. יותר ממחצית המכירות היו של אג"ח ממשלתיות, ואחריהן אג"ח של סוכנויות ומניות. שיעור האינפלציה השנתי בגוש היורו עמד על 2.5% ביוני 2024, לעומת 2.6% במאי. שנה קודם לכן עמד השיעור על 5.5%. האינפלציה השנתית באיחוד האירופי עמדה ביוני 2024 על 2.6%, לעומת 2.7% במאי. הבנק המרכזי באירופה הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.25%. המידע הנכנס תומך באופן נרחב בהערכה הקודמת של המועצה המנהלת לגבי תחזית האינפלציה בטווח הבינוני. בישראל מדד המחירים לצרכן ביוני עלה ב-0.1% וב-12 חודשים המדד עלה ב-2.9%. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: תרבות ובידור ב-1.2%, דיור ב-0.5%, מזון ותחזוקת הדירה ב-0.3%, כל אחד.

המדדים בארה"ב, כגון מדד דאו ג'ונס, מדד 500 &S ומדד נאסד"ק המשולב עתיר הטכנולוגיה, עלו לשיאים חדשים בשבוע האחרון. עם זאת, העלייה המשמעותית ביותר רשם מדד ראסל ,2000 שעלה ב,6.99%- וסיים את השבוע הטוב ביותר מאז תחילת נובמבר .2023 בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של .4.5% לדברי בנק ישראל, קצב התאוששות הפעילות הכלכלית התמתן ברבעון השני של .2024

שלושתם המדדים המובילים בארה"ב עלו ביוני, וציינו את החודש החיובי השביעי בתוך שמונה. הנאסד"ק הוביל את החבורה עם ראלי חודשי של 5.91%. S&P 500 ודאו עלו ב-3.5% ו-1.1% בהתאמה. מתחילת השבוע הוסיף הנאסד"ק 0.2% ואילו ה-S&P 500 והדאו ירדו בפחות מ-0.1%. הנשיא ג'ו ביידן כשל בעימות הנשיאותי ביום חמישי האחרון, הופעה שהעצימה את החששות לגבי גילו ויכולתו להביס את דונלד טראמפ הרפובליקני בבחירות בנובמבר. הבנקים הגדולים בארה"ב עברו בהצלחה את מבחן הפד השנתי, וסללו את הדרך להחזרים גבוהים יותר לבעלי המניות בזמן שהתעשייה ממתינה לגרסה מצומצמת של הצעה נפרדת לחוקי הון נוקשים יותר. הבחינה השנתית, תוצר המשבר הפיננסי של 2008, כללה 31 בנקים, עם נכסים בשווי של לפחות 100 מיליארד דולר.

ישראל: שבוע המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במדדים המובילים בישראל נבלמה הירידה בשיעור ה אבטלה ואף נרשמה עלייה קלה כאשר, שיעור האבטלה עלה ל3.3%- במאי, נתון שנחשב עדיין נמוך למרות העלייה. ארה"ב : נשיא הבנק הפדרלי של ריצ'מונד , תומאס ברקין, אמר כי הוא זקוק להבהרות נוספות לגבי תוואי האינפלציה לפני הורדת הריבית. אירופה : הבנק המרכזי של אנגליה השאיר את הריבית ברמה של 5.25% בפעם השביעית ברציפות ללא שינוי, וז ה למרות שהאינפלציה הגיעה ליעד של 2% לראשונה מזה שלוש שנים.

התקוות להמשך התקררות האינפלציה הזניקו השבוע את מדד ה- S&P 500 ונאסד"ק, שסיימו את השבוע בעליות הבנק המרכזי בארה"ב הותיר את הריבית בטווח של 5.25%-5.50%, וקובעי המדיניות צמצמו את מספר ההורדות לאחת ב-2024 (דצמבר). שבוע המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במרבית המדדים המובילים מדד המחירים לצרכן עלה ב- 0.2% בחודש מאי, הפתיע לעומת הצפי שיעלה ב- .0.5% ברמה השנתית המדד עלה ב,2.8%- בדומה לחודש קודם, כאשר הצפי עמד על 3.1% – 3.2% בחודש מאי.

משרד האוצר פרסם תוכנית תקציב התלת-שנתית לשנים ,2025-2027 לפיה הגרעון ב2025- יעמוד על ,5.2% יפחת ל4.4%- בשנת 2026 ויגיע ל- 3.7% בשנת .2027 מגבלת ההוצאה המותרת על פי חוק המסגרות לשנה הבא עומד על כ – 545 מיליארד ש"ח. אולם סך מחויבויות הממשלה כבר עובר את 600 מיליארד ש"ח, כך שעל פי חוק נדרשות התאמות בסך של כ55- מיליארד ש"ח, שאותם האוצר יצטרך לקצץ ממקום אחר.

חודש מאי הסתיים בעליות יפות, כאשר כל המדדים רשמו חודש חיובי שישי מתוך שבעה. ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי על רמה של ,4.5% הפעם השלישית השנה שהבנק המרכזי מודיע על אי-שינוי ברמת הריבית. גם הכלכלנים הבכירים ציפו כי לא יהיה שינוי בגובה הריבית, וזאת לאור הלחצים האינפלציוניים שנראו בחודשים האחרונים לצד אי- הוודאות הגאו -פוליטית שמעיבה על הכלכלה הישראלית כלכלת ארה"ב צמחה ברבעון הראשון בקצב איטי יותר

ישראל : המסחר הסתכם בירידות שערים במרבית המדדים. משרד הפנים הודיע כי תעריף הארנונה יעלה ב5.3%- בשנת ,2025 התייקרות השנתית הגבוה ביותר ב – 17 שנים האחרונות. המשך עלייה במספר משרות הפנויות בחודש אפריל 137,154 לעומת 133,700 בחודש מרץ. ארה"ב : הפדרל ריזרב יתחיל להוריד את הריבית רק בספטמבר, לפי כלכלנים בגולדמן זאקס, שדחו את קריאתם מיולי על רקע סימנים לכך שהכלכלה עדיין עמידה מכדי להצדיק הקלות.

המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במרבית המדדים המובילים התמ"ג ברבעון הראשון של 2024 עלה בשיעור של 14.1% בחישוב השנתי לאחר ירידה של 21.7% ברבעון בו פרצה המלחמה. בחישוב רבעוני התמ"ג עלה ב.3.3%. מדד המחירים לצרכן באפריל עלה ב0.8%- בקצב חודשי וב- 2.8% בקצב שנתי, מעל צפי האנליסטים. יו"ר הפדרל ריזרב , ג 'רום פאוול, חזר ואמר ביום שלישי האחרון כי האינפלציה יורדת לאט מהצפוי ותשאיר את הבנק המרכזי בהמתנה לתקופה ממושכת.

המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במדדים המובילים סוכנות הדירוג מודי'ס פרסה ביום שישי דוח עדכני בו הדירוג נישאר ללא שינו על 2A עם תחזית שלילית. זאת לאחר שבפברואר האחרון הפחיתה את הדירוג מציון של 1A. הגרעון המצטבר ב 12- חודשים האחרונים גדל בכ- 0.8% ועמד באפריל ב 7%- מהתמ"ג, לעומת שיעור של 6.2% במרץ. העלייה בגרעון מיוחסת להאטה בהכנסות המדינה ממסים ועליה בהוצאות הממשלה נוכח המלחמה.

הפדרל ריזרב הותיר את ריבית הפדרלית בטווח יעד שבין .5.50%-5.25% הריבית נמצאת ברמה הנוכחית מאז יולי .2023 ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב הצביעה בעד הקלת הקצב שבו היא מקטינה את אחזקות אגרות החוב במאזן של הבנק המרכזי, במה שניתן לראות כהקלה הדרגתית של המדיניות המוניטרית. דו" ח התעסוקה הראה תוספת של 175 אלף משרות באפריל, מתחת ל 240- אלף שצפו כלכלנים. שיעור האבטלה עלה ל- ,3.9% לעומת 3.8% בחודש הקודם. טורקיה החליטה על הפסקת הסחר עם ישראל, מהווה מקור היבוא החמישי בגודלו בישראל, בעיקר בתחום מוצרי המלט. לפי הלשכה הטורקית לסטטיסטיקה, הסחר בין שתי המדינות הסתכם ב- 6.8 מיליארד דולר בשנת ,2023 מתוכם 76% יבוא מטורקיה.

ישראל : המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במדדים המובילים בנק ישראל מפרסם תחזית לאינפלציה, כאשר הציפיות לשנה הקרובה עומדות על .2.8% ארה"ב : מדד ה – 500P&S והנאסד "ק רשמו את השבוע הטוב ביותר מאז נובמבר .2023 אלפבית ) GOOG )ומיקרוסופט )MSFT )פרסמו דוחות טובים ביום חמישי.

ישראל : חברת S&P הורידה את דירוג האשראי של ישראל מרמה של AA- ל- A+ והתחזית להמשך נותרה "שלילית", כך שהדירוג עשוי לרדת בעתיד שוב. מדד המחירים לצרכן בישראל הפתיעה עם עליה של 0.6% במרץ וב-2.7% בחישוב השנתי. לעומת תחזיות של עלייה של 0.5% במרץ ועלייה שנתית של 2.6%. המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במדדים המובילים ארה"ב: מדד S&P 500 רשם את הביצועים השבועיים הגרועים ביותר מאז מרץ 2023, כאשר בסיכום השבועי המדד ירד ביותר מ-3%. מדד הנאסד" ק ירד ב- .5.5% המדד עתיר הטכנולוגיה רשם שבוע רביעי ברציפות של ירידות, הרצף השלילי הארוך ביותר שלו מאז דצמבר .2022 המכירות הקמעונאיות בארה"ב עלו ב-0.7% במרץ, מעל ציפיות הקונצנזוס שעמדו על כ-0.3% הייצור התעשייתי בארה"ב עלה זה החודש השני במרץ, הודות לעלייה גדולה מהצפוי בתפוקת המפעלים, כאשר הייצור מראה סימני התייצבות נוספים.

ארה"ב- מדד הדולר )DXY )העוקב אחרי הדולר האמריקאי מול שישה מטבעות עיקריים, עלה שבוע שעבר ב .1.5%- חששות האינפלציה משכו משקיעים לדולר, שנתפס כנכס מקלט בטוח לשווקים. השווקים בארה"ב נסחרו בירידות ביום שישי האחרון, כאשר האינפלציה והחששות הגיאופוליטיים פגעו שוב בסנטימנט המשקיעים בוול סטריט. ישראל – המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במדדים המובילים בנק ישראל הותיר את הריבית ברמה של .4.5% בבנק מציינים שלמרות התאוששות שנרשמה במשק הישראלי, יש עוד דרך עד להתאוששות מלאה. בנק ישראל פרסם גם את תחזית הכלכלי שלו ועל פי הערכתו התוצר בישראל ב- 2024 יעמוד על 2% וב2025- יעמוד על 5% כמו בתחזית הקודמת. התחזית לגרעונות בשנים 2024 ו2025- צפויים להסתכם ב- 6.6%

ארה"ב- למרות עליות ביום שישי האחרון, כל שלושת המדדים רשמו שבוע אדום. יצירת מקומות עבודה בארה"ב במרץ עקפה בקלות את הציפיות, כאשר מספר מקומות העבודה עלה ב – 303 אלף, לעומת צפי של 200 אלף. הפעילות הכלכלית במגזר השירותים בארה"ב התרחבה במרץ ישראל- המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במרבית המדדים המובילים חברת דירוג האשראי פיץ' הותירה את דירוג האשראי של ישראל )+A), עם זאת, אופק דירוג האשראי ירד מ"יציב" ל"שלילי".

הפדרל ריזרב להוט לשים לב לציפיות המשקיעים לגבי שיעורי הריבית. אבל הפד מוכן להתעלם מהתקווה בוול סטריט להורדת ריבית ביוני, אם ירגיש שהכלכלה עדיין לא מוכנה נתוני האינפלציה האחרונים בארה"ב מצביעים על כך שהפדרל ריזרב צריך לשמור על הריבית ברמתה הנוכחית האינפלציה עלתה בהתאם לציפיות בפברואר, מה שככל הנראה ישאיר את הפדרל ריזרב בהמתנה לפני שיחל בהורדות ריבית כלכלת ארה"ב צמחה מהר יותר ממה שהוערך בעבר ברבעון הרביעי, הודות להוצאות צרכניות חזקות והשקעות עסקיות במבנים שאינם למגורים כגון מפעלים ומתקני בריאות. המסחר בישראל הסתכם במגמה מעורבת הנתונים באירופה הצביעו על כך שהצרכנים האירופים נעשים אופטימיים יותר.

הפדרל רזרב הותיר את הריבית ללא שינוי, כאשר קובעי המדיניות החליטו להותיר את הריבית בטווח היעד הנוכחי של .5.50%-5.25% המהלך היה צפוי על ידי השווקים. הפעילות העסקית בארה"ב הוסיפה לצמוח בצורה נאה בסוף הרבעון הראשון של השנה כל שלושת המדדים העיקריים בארה"ב רשמו שבוע שעבר עליות נאות המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים כאשר, מדד ת"א 35 עלה ב5.06% ומדד ת"א 90 ב.6.31% בלטו בעליות שערים מדד ת"א בנייה ,10.06% מדד ת"א נפט וגז ב8.64% ומדד ת"א טכנולוגיה ב.5.5% בשוק המט"ח נראו ירידות שערים כאשר הדולר ירד ב- 0.85% והאירו ב 1.46%- ביחס לשקל.

המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים הגרעון גדל ב- 0.8% בחודש פברואר ועמד על 5.6% מהתוצר. הוצאות הממשלה עמדו על 49.2 מיליארד ₪ והכנסות הממשלה עמדו על 35.8 מיליארד ,₪ מה שהביא לגירעון חודשי של 13.4 מיליארד .₪ ארה"ב- העלייה האחרונה באינפלציה לא צפויה לשנות את תחזיות קובעי המדיניות של הפדרל ריזרב לשלוש הורדות ריבית השנה וארבע ב,2025 מדד 500 P&S וה הנאסד"ק ירדו השבוע

המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במרבית המדדים המובילים בארה"ב כל שלושת המדדים העיקריים סיימו את השבוע בירידות. מדד 500 P&S נסוג ב ,0.26%- בעוד הדאו והנאסד"ק ירדו ב- 0.93% ו- 1.17% בהתאמה. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, אמר לוועדת השירותים הפיננסיים של בית הנבחרים כי הוא צופה הורדות ריבית השנה. אירופה, מדד 600 Europe STOXX הכלל -אירופי עלה זה השבוע השביעי ברציפות, והגיע לשיא

המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במדדים המובילים בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של .4.5% האינפלציה ב 12- החודשים האחרונים התמתנה ונמצאת בתוך תחום היעד. מדד נאסד "ק עלה לשיא של כל הזמנים ביום שישי האחרון ורשם שיא חדש במהלך המסחר. האינפלציה בגוש האירו ירדה פחות מהצפוי. פעילות המפעלים ביפן בפברואר התכווצה בקצב המהיר ביותר מזה יותר משלוש שנים על רקע היחלשות הביקוש. פעילות הייצור בסין התכווצה בפברואר זה החודש החמישי ברציפות

המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במדדים המובילים כל שלושת המדדים המובילים בארה"ב רשמו שבוע חיובי ביום חמישי חברת אנבידיה )NVDA )פרסמה דו"ח חזק במיוחד ומשכה את כל המדדים חזק למעלה. מדד 500 P&S רשם את היום הטוב ביותר מאז ינואר ,2023 בעוד שמדד נאסד"ק המשולב זינק בכמעט 3% במחזור החזק ביותר מאז פברואר2023. במונחי מטבע מקומי, מדד 600 Europe STOXX הכלל-אירופי טיפס לרמת שיא וסיים את השבוע בעלייה של .1.15%

כל שלושת המדדים העיקריים בארה"ב שברו רצף של חמש שבועות וסיימו את השבוע האחרון במגמה שלילית. מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה ב-0.3% בינואר ו-3.1% בחישוב השנתי המכירות הקמעונאיות בארה"ב ירדו באופן נרחב בינואר המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במדדים המובילים מדד המחירים לצרכן בישראל נותר ללא שינוי בחודש ינואר וב12- חודשים המדד ירד ל2.6%- מ.3% מדד מחירי הדירות הכולל דירות חדשות ויד שנייה עלו ב0.7%- בחודשים נובמבר- בעיקר בגלל רכישה של דירות חדשות

מודי'ס הודיע על הורדת הדירוג של ישראל מציון של 1A לציון של 2A, על רקע השלכות המלחמה. בנוסף, העמידו בחברה תחזית דירוג שלילית למדינה, המכוונת להורדה אפשרית נוספת בעתיד. השווקים בארה"ב עלו ביום שישי האחרון לאחר שהאינפלציה המעודכנת של דצמבר הייתה נמוכה מהצפי, ומדד 500 P&S נסגר מעל רמת המפתח של .5,000 בנוגע לעונת הדוחות, עד כה טובים מהצפוי , כאשר 332 חברות פרסמו, כ81%- מהן דיווחו על רווחים גבוהים מציפיות האנליסטים. המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במרבית המדדים המובילים הגרעון המצטבר ב 12- חודשים האחרונים גדל בכ 0.6%- ועמד על כ 4.8%- מהתוצר בחודש ינואר, הגרעון המצטבר הסתכם בכ89.1- מיליארד ש"ח.

מדד 500 P&S רשם שיא חדש ביום שישי האחרון כאשר התוצאות הרבעוניות של חברות טכנולוגיות עקפו את הציפיות ודוח התעסוקה לינואר סיפק נתונים טובים מהצפוי. הפדרל ריזרב ציין כי סיים להעלות את הריבית, אך הבהיר כי אינו מוכן להתחיל לקצץ. נתוני תעסוקה טובים בארה"ב הצביעו על ג י דו ל של 353 אלף משכורות, לעומת צפי של 185 אלף בלבד. המסחר בישראל הסתכם בשבוע מעורב במדדים המובילים, בנק ישראל פרסם התייחסות להשפעת המלחמה על המשק הישראלי . נכתב שלאור צעדי המדיניות טרם המלחמה, רמת הסיכון עלתה רק בערוץ המקרו כלכל. .

המדדים בארה"ב רשמו שבוע נוסף של עליות, שהביאו את מדד דאו ג'ונס ואת מדד 500 P&S לשיאים חדשים של כל הזמנים. מדד מחירי הליבה של הצריכה הפרטית לחודש דצמבר )PCE), מדד חשוב עבור הפדרל ריזרב, עלה ב0.2%- בדצמבר וב2.9%- בחישוב השנתי )ללא אנרגיה ועליות מזון(. הצפי היה ל- 0.2% ו.3.00% המסחר בישראל הסתכם במגמה מעורבת במדדים המובילים מפרסום בנק ישראל, עולה כי השוק צופה אינפלציה של 2.8% לשנה הראשונה

מדד 500 P&S סגר בשיא של כל הזמנים ביום שישי המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במרבית המדדים המובילים מדד המחירים לצרכן בחודש דצמבר ירד ב0.1%- ושיעור האינפלציה בשנת 2023 הסתכם ב.3% החוב הציבורי ביחס לתוצר לשנת 2023 עלה ב 1.6% העלייה ביחס החובלתוצר נבעה מהגידול בצרכי המימון של הממשלה בשל השפעות המלחמה, ובכלל זה בשל הגידול בהוצאות הביטחוניות והאזרחיות, לצד קיטון בהכנסות המדינה, אשר הביאו את שנת 2023 להסתיים בגירעון תקציבי של 4.2% מהתוצר. בשלושת החודשים ספטמבר -נובמבר 2023 נמכרו 4,760 דירות חדשות, ירידה של 45.4% בהשוואה לשלושת החודשים הקודמים.

המסחר בישראל הסתכם בירידות שערים במרבית המדדים המובילים נשיאת ה-ECB, כריסטין לגארד, ציינה בראיון לטלוויזיה הצרפתית כי לדעתה "החלק הגרוע ביותר מאחורינו" במאבק להורדת האינפלציה. היא גם טענה כי הריבית כנראה הגיעה לשיאה. הגרעון המצטבר ב12- חודשים האחרונים גדל בכ0.8%- ועמד על כ4.2%- מהתוצר. הגרעון החודשי עמד על כ33.8- מיליארד ₪ לעומת 18.5 מיליארד ₪ בדצמבר אשתקד. בדומה לחודש קודם, הגידול בגירעון נובע מגידול ההוצאות לצד קיטון בהכנסות המדינה בעקבות המלחמה.

קשה להיזכר בשנה בה הפער בין האווירה הכלכלית לבין התנהגות השווקים בכלל ובפרט שוק המניות הציגו תמונה כל כך מנוגדת. 2023 תיזכר כשנה בה מדד ה 500 P&S והכלכלה הריאלית הלכו והתרחקו זה מזה ככול שהשנה התקדמה. שילוב של צרכן חזק, שוק עבודה עוצמתי ושוק נדל"ן מתפקד שללו את התחזיות הקודרות שהתחלפו בתסריט הנחיתה הרכה.

בכירי הפדרל ריזרב ציינו כי הורדת הריבית צפויה בשנת ,2024 מבלי שעסקו בשאלה מתי זה עשוי לקרות כלכלת ארה"ב הוסיפה יותר משרות מהצפוי בחודש דצמבר, תוספת של ב216- אלף. כלכלנים ציפו לעלייה של 170 אלף בחודש בלבד. שיעור האבטלה נותר יציב על 3.7% לעומת צפי של .3.8% המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים ברוב המדדים המובילים, כאשר מדד ת"א 35 עלה ב1.22% ומדד ת"א 90 ב .4.4% בלטו בעליות שערים מדדי הנדל"ן- מדד ת"א מניב חו"ל וישראל עלו ב6.02% וב5.48%בהתאמה, בנק ישראל החליט להוריד את הריבית ב0.25% לרמה של .4.5% החלטת הבנק מגיעה לאחר 10 העלאות ריבית רצופות בין אפריל 2022 למאי ,2023.

מדד S&P 500 סגר את 2023 עם עלייה מפתיעה של 24% דולרית כאשר האינפלציה האטה, הכלכלה נותרה חזקה והפדרל ריזרב אותת על סיום מסע העלאת הריבית שלו. מדד דאו ג'ונס סיים את השנה עם עלייה של 13.7% ורשם שיא חדש במהלך 2023. מדד נאסד"ק המשולב עלה ב-43.4% בשנה הטובה ביותר שלו מאז 2020, בין היתר, בזכות הבינה המלאכותית. בישראל, בסיכום שנתי, מדד ת"א 35 עלה ב3.16% ומדד ת"א 90 ב3.64%. ה המדדים רשמו עליי שנתית למרות הרפורמה המשפטית, מלחמת 'חרבות ברזל' ושינויי מט"ח קיצוניים. השוק הישראלי רשם תשואת חסר חריגה בהשוואה לשווקים מובילים בעולם. מחירי הנפט ירדו השנה קרוב ל- 10%

המסחר השבוע בישראל הסתכם בעליות שערים, כאשר מדד ת"א 35 עלה ב1.55% ומדד ת"א 90 עלה ב .1.85% בלטו בעליות שערים מדד ת"א ביומד שעלה ב- ,11.51% , ת"א מניב ישראל וחו"ל ב4.31% וב- 5.2% בהתאמה, מדד בנקים 5 עלה ב4.93% ומדד ת"א קלינטק ב.4.76% בלט בירידת שערים מדד ת"א טכנולוגיה אשר ירד ב.0.15%- בארה"ב, השווקים עלו ביום שישי לאחר נתוני אינפלציה טובים מהצפוי, כאשר המדדים רשמו שבוע שמיני ברציפות של עליות מדד 500 P&S עלה השבוע ב0.75% ואילו הדאו הוסיף .0.22% הנאסד"ק עלה ב- .1.21%

בנק המרכזי, הפדרל ריזרב, הותיר את הריבית ללא שינוי בפעם השלישית ברציפות מדד המחירים לצרכן פורסם בהתאם להערכות, כאשר אינפלציית הליבה (ללא מזון ואנרגיה) נותרה יציבה בקצב שנתי של 4% המסחר בישראל השבוע הסתכם במגמה בעורבת במדדים המובילים, מדד המחירים לצרכן הפתיע כאשר ירד ב-0.3% בחודש נובמבר. ב-12 חודשים האחרונים המדד ירד ל-3.3% מ-3.7 באוקטובר

מדד S&P 500 רשם את הסגירה הגבוהה ביותר של השנה בשבוע שעבר כלכלת גוש האירו התכווצה מעט ברבעון השלישי של 2023 חברת דירוג האשראי מודי'ס חתכה את תחזית אג"ח הממשלתיות של סין ל"שלילית" מ"יציבה", וציינה כי הממשלות המקומיות והחברות הממשלתיות עמוסות החובות במדינה מהוות סיכונים שליליים לכלכלה. המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במרבית המדדים המובילים, כאשר מדד ת"א 35 עלה ב 1.57%- ומדד ת"א 90 עלה .4.16% בלטו בעליות שערים, מדד ת"א מניב ישראל ב,6.26%- מדד ת"א ביטוח ב5.79%- ומדד ת"א ביומד עלה ב.4.90%- מנגד בלט בירידות שערים מדד ת"א בנקים 5 שירד ב .0.56%-

הראלי הגדול של נובמבר נבע בחלקו מכך שמשקיעים החלו להאמין שהפד סיים להעלות את הריבית ושהבנק המרכזי עשוי אפילו להתחיל להפחית במחצית הראשונה של השנה הבאה. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, הדף ביום שישי האחרון את ציפיות השוק להורדות ריבית עתידיות, ואמר כי "מוקדם מדי להסיק בביטחון" שהמדיניות המוניטרית "מגבילה מספיק". עם זאת, הדברים העניקו אמינות מסוימת לרעיון שהפד לפחות סיים להעלות את הריבית, שכן שרשרת העלאות הריבית מאז מרץ 2022 חתכה את הפעילות הכלכלית. פאוול ציין כי האינפלציה "נעה בכיוון הנכון". בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.75%, בהתאם לתחזיות. בוועדה החליטו להמשיך לבחון אחר השפעת מלחמת "חרבות ברזל" על המשק ולעקוב אחר תנועות המטבע. הבנק הפחית את תחזיות הצמיחה, כאשר התוצר צפוי לצמוח בשיעור של 2% בשנת 2023 ובשנת 2024. שיעור האינפלציה צפוי להיות 2.4% וברבעון הרביעי של 2024 הריבית צפויה לעמוד על 3.75%/4.00%.

המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים במדדים המובילים, כאשר מדד ת"א 35 עלה ב4.37%- ומדד ת"א 90 עלה ב.2.71%- בלטו בעליות שערים השבוע מדד ת"א קלינטק ב,5.17%- מדד ת"א בנקים 5 ב5.05%- ומדד ת"א גז ונפט ב.4.75%- הירידה החדה של הדולר והאירו נבלמה השבוע ו רשמה עליה של 0.30% בדולר ועלייה של 0.76% באירו ביחס לשקל. יצויין כי החלטת הריבית של בנק ישראל צפויה להתקבל מחרה27- בנובמבר בכירי הבנק המרכזי בארה"ב הסכימו בישיבת המדיניות האחרונה כי הם ימשיכו "בזהירות" ויעלו את הריבית רק אם ההתקדמות בריסון האינפלציה תיכשל, כך עולה מפרוטוקול הכינוס בסוף אוקטובר

המדדים המובילים בארה"ב רשמו שבוע חיובי שלישי ברציפות. המומנטום החיובי נבע מנתוני אינפלציה שנתנו תקווה למשקיעים כי עמדתו הקשוחה של הפדרל ריזרב לגבי מדיניות הריבית עשויה להשתנות. מדד המחירים לצרכן נותר ללא שינוי באוקטובר לעומת החודש הקודם, אך עלה ב-3.2% מלפני שנה. מדד המחירים לצרכן בישראל עלה ב-0.5% באוקטובר וב-3.7% ברמה השנתית. האינפלציה ממשיכה להתקרב ליעד של בנק ישראל אשר עומד על 3% בטווח העליון. המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים, כאשר מדד ת"א 35 עלה ב 1.03%- ומדד ת"א 90 עלה ב.1.81%-

המדדים בארה"ב רשמו עליות יפות ביום שישי כאשר הסקטור הטכנולוגי הציג ביצועים טובים ועלה ב-2.6%. הזינוק של יום שישי הספיק גם כדי להרים את שלושת המדדים לשבוע שני ברציפות של עליות. בכירי הפדרל ריזרב בארה"ב ציינו שהם עדיין לא בטוחים שהריבית גבוהה מספיק כדי לסיים את המאבק באינפלציה. הגרעון המצטבר של ישראל לאורך 12 החודשים האחרונים עלה לרמה של 2.6% מהתוצר, כ-47.2 מיליארד ₪, לעומת גרעון של 1.5% חודש קודם. בחודש אוקטובר נרשמו הוצאות גבוהות במיוחד של כ-54.9 מיליארד ₪ בשל המלחמה והקדמות תשלומים לספקים, רשויות מקומיות ואזרחים.

המניות בארה"ב סיימו שבוע חיובי המדדים העיקרים שמו את השבוע הטוב ביותר שלהם ב-2023. המשקיעים הביעו תקווה שמסע העלאת הריבית של הפדרל ריזרב הסתיים. העליות החזקות בשבוע שעבר הגיעו לאחר שמדד S&P 500 סגר תקופה עגומה של שלושה חודשים רצופים של ירידות.

בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על 4.75%. כחלק מהשיקולים נלקחה בחשבון אינפלציה מתמתנת בשיעור של 3.8% בשנה האחרונה. כלכלת ארה"ב צמחה בקצב המהיר ביותר מזה כמעט שנתיים ברבעון האחרון בעיקר בשל הוצאות צרכנים מבין החברות שפרסמו תוצאות עד כה, כמעט 78% פרסמו רווחים מעל הצפי

כלכלנים העלו את תחזיות הצמיחה בארה"ב עד תחילת 2024 וחתכו את הסיכויים למיתון לשפל של שנה אחת. הכלכלה התרחבה ככל הנראה בקצב שנתי של 3.5% ברבעון השלישי, הגידול המהיר ביותר מזה כמעט שנתיים.

בצל פרוץ המלחמה בישראל מדד הפחד קפץ ב-28 נקודות, הגבוה ביותר מאז מרץ 2022,כמו-כן הדולר המשיך להתחזק ביחס לשקל והגיע לשער של 3.969 בנק ישראל הודיע כי ימכור עד 30 מיליארד דולר על מנת למתן את היחלשות השקל. ברמה השבועית הדולר עלה בכ-2.74%. בסיכום השבועי משקיעים פרטיים צמצמו חשיפה לשוק המניות ומנגד המשקיעים המוסדיים הגידלו חשיפה

מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית ללא מזון ואנרגיה בארה"ב עלה ב- ,0.1% נמוך מהצפי ל .0.2%- בהסתכלות של 12 חודשים המדד עלה כצפוי ב.3.9%- הוצאות הצרכנים עלו ב0.4%- על בסיס דולרי. מדובר בירידה חדה מ- 0.9% ביחס ליולי, והעלייה החודשית הנמוכה ביותר מאז נובמבר .2020

הפדרל רזרב הותיר את הריבית על 5.25%-5.50%, הרמה שנקבעה בפגישה הקודמת ביולי, ובסיכום התחזיות הכלכליות המעודכנת המשיך הפד להראות על העלאה נוספת ב-2023.